Opções de salto comercial

Quais são as opções LEAP?

Definição de opções de LEAP.

Opções de LEAP Time Decay.

Exemplo de opção LEAP.

LEAP Chamadas cobertas.

Definição de opções de LEAP.

Opções LEAP são como opções mensais regulares, exceto que expiram mais de 1 ano a partir de hoje. LEAP significa segurança de antecipação de longo prazo.

Assim como as opções de colocação e chamada de curto prazo, os LEAPs são uma maneira de menor custo para controlar 100 ações. Se você acha que um estoque será maior por ano a partir de agora você pode comprar uma opção de compra LEAP em vez de 100 ações; isso custará menos. Da mesma forma, se você acha que um estoque será menor em um ano, você pode comprar uma opção de venda LEAP em vez de curar o estoque ou comprar uma série de posições de curto prazo.

Time Decay of LEAPs.

Ao contrário das semanalmente, a decadência do tempo em LEAPs é muito lenta. Supondo que você saia do LEAP enquanto ele ainda tem 6 meses ou mais para ir até o vencimento, é improvável que você perca muito valor na forma de decadência do tempo. (Se o estoque subjacente se mover de forma selvagem enquanto você segura o LEAP, você fará ou perderá muito mais dessa ação do que a passagem do tempo.)

Exemplo de uma "opção LEAP"

Digamos que hoje é quinta-feira, 26 de março, e digamos que você gosta do estoque da Apple (AAPL). Se você procurar as opções mensais disponíveis, você encontrará as datas de validade de:

17 de abril (21 dias a partir de agora) 15 de maio (49 dias) 19 de junho (84 dias) 17 de julho (112 dias) etc. (a cada 3 de sexta-feira de cada mês)

Mas se você preferir não gastar mais de US $ 10.000 por 100 ações da Apple, e se você não deseja ter restrições de tempo e sujeito a decadência do tempo de opções de curto prazo, então você poderia comprar uma opção LEAP. As datas de validade de longo prazo atuais são:

15 de janeiro de 2018 (289 dias), não um LEAP (menos de um ano) 20 de janeiro de 2017 (660 dias), este é um LEAP (mais de um ano)

Você poderia comprar uma opção de chamada LEAP em janeiro de 2017 com um preço de exercício no valor de 125 por US $ 17,50. Isso significa que por US $ 1.750 você controla 100 ações da AAPL entre hoje e 20 de janeiro de 2017. Isso é muito menos caro do que comprar 100 ações no preço atual de 124,49, o que custaria US $ 12,449. Se você comprar a opção de chamada LEAP ainda tem toda a vantagem, mas, com a desvantagem, o máximo que você pode perder é de US $ 1.750. Se a AAPL cair para US $ 75 (por exemplo) em janeiro de 2017, o comprador de chamadas do LEAP perderia apenas US $ 1.750, enquanto o comprador de ações da AAPL perderia quase $ 50K.

LEAP Chamadas cobertas.

Algumas pessoas gostam de comprar uma opção de chamada LEAP como alternativa à compra do estoque e, em seguida, usar esse LEAP como base para escrever chamadas cobertas a curto prazo. Isso é mais eficiente do que comprar as ações, mas tem algumas desvantagens:

Você não cobra dividendos se você possui opções de chamadas. Se você for segurar o estoque por alguns trimestres, isso significa que você vai perder pelo menos 2 dividendos em comparação com a pessoa que possui as ações. Você corre o risco de exercícios antecipados no curto prazo, opção de chamada curta que você vendeu. Se isso acontecer, você terá que entrar no mercado e comprar ações para cumprir sua obrigação, ou você terá que exercer seu LEAP para que você possa entregar as ações (e exercer um LEAP não é uma boa estratégia porque você perderá qualquer momento prémio que permanece na opção). A volatilidade pode cair depois de comprar o LEAP, o que reduziria seu valor, mesmo que não tenha passado o tempo e o preço do estoque subjacente não se tenha movido. Não há garantia de que a volatilidade retornará. Os spreads de lance e solicitação em LEAPs são bastante amplos, tornando-se dispendioso rolar ou sair da posição se desejar.

Ainda assim, tendo dito tudo isso, é uma maneira mais alavancada e eficiente de capital para fazer uma chamada coberta. Apenas esteja ciente dos riscos.

Agora que você conhece o básico, continue lendo para obter alguns detalhes sobre chamadas e coloca:

Aqui estão os 10 principais conceitos de opções que você deve entender antes de fazer seu primeiro comércio real:

Opções de Recursos e Links.

O comércio de opções no Chicago Board of Options Exchange e os preços são reportados pela Autoridade de Relatórios de Preços de Opções (OPRA):

Opções de troca de salto e # 8211; Parte 1.

As opções herdaram forças em comparação com as posições de estoque de baunilha, e é importante desempenhar essas forças e tentar minimizar a exposição às fraquezas. Esta é a primeira parte de uma série em que eu elaborarei os pontos fortes das opções de salto comercial.

Nesta parte, desejo sugerir uma estratégia realmente simples para aumentar os lucros, minimizando o risco. A estratégia é simples - exige simplesmente comprar uma chamada de salto para tirar proveito de um aumento esperado nos preços das ações (Opções como troca de estoque). A chamada serve como equivalente alavancado da compra de 100 ações. Se você manter essa relação - 1 opção = 100 ações - a perda máxima é reduzida, mesmo que a posição seja alavancada.

Mesa redonda de Barron & # 8217; s.

Para mostrar isso, desejo usar um exemplo da revista Barron & # 8217 ;. No início de 2018 (e início de 2018), o Barron & # 8217; s reuniu vários profissionais de investimento muito bem-sucedidos para uma mesa redonda sobre o que os estoques irão realizar no ano seguinte. O próprio artigo está bloqueado apenas para assinantes, mas a magia do Google permitirá que você ache o que deseja. Esta é a mesa redonda mais recente.

Opções de salto de negociação.

Neste exemplo, usei as recomendações do round-table 2018. Peguei chamadas de salto do In-The-Money que eram pelo menos 10% de ITM e expiraram 1 ano depois e # 8211; em janeiro de 2018. Nós tínhamos 22 ações possíveis para verificar as 43 recomendações (hoje temos mais ações opções). No backtest I & # 8220; comprei & # 8221; as opções em 11 de janeiro de 2018 e # 8220; vendidas & # 8221; Eles em 31 de dezembro de 2018. Para comparação, verifiquei também o rendimento das ações para comprar 100 ações de cada ticker. Aqui estão os resultados:

Opções de troca de pauta versus ações Podemos ver que as recomendações foram bem sucedidas, com 18,5% de porcentagem no ano. As Opções foram muito mais alavancadas, elas renderam quase 100% para o ano. O lucro médio de ações (US $ 714) é superior ao lucro médio de uma posição de opção equivalente (US $ 618). Isto é principalmente devido ao valor do tempo dentro da opção que decresceu à medida que o ano passou. Mesmo assim, Importante lembrar que a posição média das ações era 6,25 vezes maior do que a posição da opção. O fato de que a posição da opção é menor do que a posição de estoque, mas produz quase os mesmos resultados, geralmente utilizados para aumentar a alavancagem. Muitas vezes, é melhor usado para diversificar o portfólio ao alavancá-lo. Como as opções têm perda limitada, mas potencial de ganho ilimitado, podemos ver que em 4 negociações a opção perdeu menos em dólares em relação ao estoque.

Key takeaways.

As opções de salto podem ser boas substituições para posições de estoque. O potencial de lucro ilimitado de perda limitada é ótimo quando você espera grandes movimentos de estoque. As opções são instrumentos alavancados. Podemos ver um exemplo em que o estoque perdeu 2,5%, mas a opção perdeu 75%. Gerencie primeiro o risco. Podemos ver a vantagem real de manter posições diversificadas de chamadas de salto onde obtiveram retorno médio de quase 100% quando o retorno médio das ações foi de 18,5%.

Como encontrar opções de salto para o comércio.

Você pode usar Option Samurai para procurar chamadas de salto para trocar (clique aqui para demonstração). Basta alterar a data de validade e a pontuação da ação e classificar as colunas para encontrar negócios:

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7 Respostas às Opções de Salvo de Negociação & # 8211; Parte 1 & quot;

[& # 8230;] para ambas as estratégias, e conversamos um pouco sobre o tema das opções de compra (por exemplo: aqui e aqui). Nesta publicação, iniciaremos nossa discussão sobre opções de venda e teremos [& # 8230;]

Digamos que a pessoa usou 100% de seu portfólio para as ações e obteve os 18,5% desse ano. O que eles usariam para as opções, como 20 por cento ou algo do portfólio e não seria o mesmo retorno? Não perderia 100 por cento em 2008 com as opções e talvez 50 ou mais com as ações?

Sim. Como as opções são viáveis ​​em alavancagem, você deve usar uma alocação menor. Deixe comparar 100 $ carteira 100% em ações (portfólio A) e 20% em opções e carteira de caixa de 80% (Carteira B).

Veríamos que, no final, a carteira A teria 118,5 $ vs 119,34 $ da carteira B (assumindo 0% de juros sobre caixa).

Se fosse 2008, você perderia 50% na carteira A, mas em 20% no portfólio B (apenas a alocação de opções).

É por isso que o gerenciamento de dinheiro é tão importante nas opções, mas isso pode ser muito mais lucrativo.

Eu estava procurando um scanner de opções LEAP para opções para mineração ou metais, por exemplo. Quero ver todos os mineiros que oferecem opções de pulo, etc. Você oferece esse serviço ou sabe onde posso encontrar isso?

Sim, você pode encontrar todos os saltos. Primeiro, vá para chamadas longas ou coloque. Você tem um scanner pré-definido para encontrar o LEAPS e você pode personalizá-lo.

Se você quiser fazê-lo manualmente:

1. Altere a data de validade.

2. Vá para o nível avançado (a barra acima dos scanners)

3. Vá para adicionar um scanner & # 8211; escolha setor e pressione o sinal de mais.

4. Escolha o setor certo.

Você também pode copiar-colar uma lista de ações no scanner de símbolos.

A realização de uma opção através da data de validade sem venda não garante automaticamente lucros, mas pode.

Acordado. Costumo vender (ou cobrir) as opções antes do vencimento. No entanto, ao executar testes, é uma maneira fácil de testar uma vantagem. Quando você o troca, eu recomendaria ver qual é o momento ideal para rolar as opções.

Comprando Leaps Calls como a.

Já o advertimos antes de começar comprando chamadas de curto prazo e de curto prazo. Aqui é um método de usar chamadas que podem funcionar para o comerciante de opções de início: comprar chamadas de longo prazo, ou & ldquo; LEAPS & rdquo ;.

O objetivo aqui é obter benefícios semelhantes aos que você vê, se você possuir o estoque, limitando os riscos que você enfrenta ao ter o estoque em seu portfólio. Na verdade, sua chamada LEAPS atua como um substituto de ações do & ldquo; & rdquo;

O que são "LEAPS"?

LEAPS são opções de longo prazo. O termo significa "& ldquo; títulos de segurança de longo prazo", & rdquo; no caso de você ser o tipo de pessoa que se pergunta sobre esse tipo de coisa. E não, que a capital P na Anticipação não era um erro de digitação, no caso de você ser o tipo de pessoa que se pergunta sobre esse tipo de coisa também.

As opções com mais de 9 meses até o vencimento são consideradas LEAPS. Eles se comportam exatamente como outras opções, então don & rsquo; t deixe o termo confundi-lo. Isso simplesmente significa que eles têm uma longa vida de prateleira & rdquo ;.

Vamos começar.

Primeiro, escolha um estoque. Você deve usar exatamente o mesmo processo que você usaria se comprar o estoque. Vá para Ally Invest & rsquo; s Quotes + Research menu, e analise os fundamentos do estoque para garantir que você goste.

Agora, você precisa escolher seu preço de exercício. Você quer comprar uma chamada de LEAPS que seja profunda no dinheiro. (Ao falar sobre uma chamada, & ldquo; in-the-money & rdquo; significa que o preço de exercício está abaixo do preço atual das ações.) Uma regra geral para usar ao executar esta estratégia é procurar um delta de .80 ou mais em o preço de ataque que você escolheu.

Lembre-se, um delta de .80 significa que se o estoque subir $ 1, então, em teoria, o preço da sua opção aumentará $ 0.80. Se delta for 0,90, então, se o estoque aumentar $ 1, em teoria suas opções aumentarão $ 0,90, e assim por diante. O delta em cada preço de exercício será exibido nas Cadeias opcionais da Ally Invest & rsquo; s.

Como ponto de partida, considere uma chamada LEAPS que é pelo menos 20% do preço das ações no dinheiro. (Por exemplo, se o estoque subjacente custa US $ 100, compre uma chamada com um preço de exercício de US $ 80 ou inferior). No entanto, para estoques particularmente voláteis, você precisará ir mais fundo no dinheiro para obter o delta que você está procurando para.

Quanto mais dentro do dinheiro for, mais caro será a sua opção. Isso é porque ele terá mais valor intrínseco. Mas o benefício é que também terá um delta superior. E quanto maior o seu delta, mais sua opção se comportará como um substituto de estoque.

A ressalva.

Você deve ter em mente que mesmo as opções de longo prazo possuem uma data de validade. Se o estoque disparar para o céu no dia seguinte à sua opção expira, não é bom. Além disso, à medida que a expiração se aproxima, as opções perdem seu valor a uma taxa acelerada. Então escolha seu prazo especificamente.

Como regra geral, considere comprar uma chamada que ganhou e expira por pelo menos um ano ou mais. Isso torna esta estratégia muito boa para o investidor de longo prazo. Afinal, estamos tratando essa estratégia como um investimento, não pura especulação.

Escolha um número.

Agora que você escolheu o seu preço de exercício e o mês de vencimento, você precisa decidir quantos LEAPS liga para comprar. Você geralmente deve trocar a mesma quantidade de opções que o número de ações que você está acostumado a negociar.

Se você raramente comprar 100 ações, compre uma chamada. Se você normalmente comprar 200 ações, compre duas chamadas, e assim por diante. Don & rsquo; t vai muito louco, porque se suas opções de compra acabar fora do dinheiro, você pode perder todo o seu investimento.

Apresse-se e espere.

Agora que você comprou sua (s) chamada (s) LEAPS, é hora de jogar o jogo de espera. Assim como quando você está negociando ações, você precisa ter um preço predefinido no qual você estará satisfeito com seus ganhos de opção e sairá da sua posição. Você também precisa de uma parada-perda pré-definida se o preço da (s) sua (s) opção (s) diminuir acentuadamente.

A psicologia comercial é uma grande parte de ser um investidor de opções de sucesso. Ser consistente. Pegue suas armas. Don & rsquo; t panic. E não fique muito ganancioso.

Obtendo seus pés escrita molhada Chamadas cobertas Comprar chamadas LEAPS como um.

O Substituto de ações vendendo Cash-Secured coloca em estoque você.

Quer comprar cinco erros para evitar quando.

Aprenda dicas comerciais e amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.

As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.

A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você sozinho é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

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A longo prazo Equity Anticipation Securities ou LEAPS são basicamente opções de longo prazo que permitem que um investidor capture grande parte do movimento de preços de uma garantia com um investimento muito reduzido.

Uma opção LEAP pode permitir até 24 meses de tempo para a especulação dos investidores, embora normalmente utilizemos apenas uma parte desse período no LEAPS Trader.

As opções LEAPS expiram em janeiro de cada ano, mas podem ser compradas e vendidas a qualquer momento.

Uma opção LEAP tem um preço de exercício declarado geralmente em incrementos de $ 5 correspondentes ao preço do título subjacente.

Por exemplo, uma negociação de ações em US $ 50 terá preços de exercício disponíveis em incrementos de US $ 5 de aproximadamente US $ 40 a US $ 75.

Usando a GE como um exemplo em US $ 36,50 em dezembro de 2004, os preços de GE LEAPS são mostrados abaixo.

Jan-06 $ 30 $ 7.30 Jan-07 $ 8.20.

Jan-06 $ 35 $ 3.60 Jan-07 $ 4.90.

Jan-06 $ 40 $ 1.30 Jan-07 $ 2.65.

Jan-06 $ 45 $ 0.40 Jan-07 $ 1.30.

Com o LEAPS seu risco é limitado ao preço que você paga pela opção, mas ilimitado quanto a ganhos potenciais. Usando o exemplo da GE acima, você pode ver que comprar o LEAP de US $ 40 em janeiro de US $ 2,65 proporcionaria dois anos de potencial de avaliação de preços para a GE por um preço muito modesto.

Com o LEAPS, tudo custa em 100 lotes de ações. Usando o GE Jan-07 US $ 40 LEAP em US $ 2,65, você custaria US $ 265 mais uma comissão de normalmente menos de US $ 10 para entrar no cargo. Esse é o seu risco total para o resto do comércio. Se a GE caiu para US $ 20 e seu LEAP expirou sem valor, seu custo total ainda seria de US $ 265.

Seu potencial positivo é ilimitado. Se a economia explodir e a GE correr para US $ 75 nos próximos dois anos, o LEAP de US $ 40 em janeiro aumentaria para US $ 35 em valor, US $ 3500 por contrato LEAP.

No vencimento em janeiro de 2007, você tem a opção de vender o salto total para qualquer ganho no preço ou exercer o LEAP e possuir o estoque em US $ 40. É sua escolha, você está no controle.

Os LEAPS são um investimento muito conservador, mas ainda têm risco, o que é limitado ao seu investimento. Seu risco é que o estoque não aumentará em relação ao seu preço de exercício durante o período de tempo restante.

Seu risco é maior quanto mais longe do preço atual da ação que você escolheu para comprar um LEAP. Por exemplo, comprar um US $ 40 LEAP na GE seria uma aposta razoavelmente segura, mas comprar um salto $ 70 seria uma tolice. As chances de GE duplicar o preço nos próximos dois anos são muito menores do que simplesmente aumentar US $ 10. Seu dinheiro efetivo em risco seria muito menor em US $ 70, com o LEAP custando apenas US $ 0,10 (US $ 10 por contrato), mas as chances do preço de US $ 70 alcançado são muito pequenas.

Os investidores devem pesar sua antecipação de ganhos no preço das ações contra o preço das várias greves ao determinar o preço de compra a ser adquirido.

Existem várias estratégias que empregamos no LEAPS Trader para reduzir nosso custo na posição e, em alguns casos, o custo final será zero. As ações altamente voláteis receberão prémios mais elevados do que os GE LEAPS perfilados acima. Isto é devido à maior chance de um movimento maior no preço das ações. Em LEAPS, um preço baixo nem sempre é um investimento melhor e, na maioria das vezes, um preço alto também é menos desejável. Nós nos esforçamos para encontrar o LEAPS no preço certo para produzir uma alta probabilidade de lucro.

LEAPS tem uma vida útil de até dois anos, mas raramente manteremos uma posição por mais de 3-5 meses. Os mercados normais circulam todos os meses com períodos alternados de compra e venda. No caso raro em que um mercado mantém uma tendência positiva por meses, também manteremos nossas posições até que essa tendência se rompa.

Vemos o LEAPS como o equivalente a investir no estoque. Nós não "negociamos" nossas posições, mas investimos em ações com o potencial de fazer um movimento decente. Tendemos a evitar estoques de volatilidade muito elevados devido ao alto custo do LEAPS e às tendências imprevisíveis.

LEAPS Trader se esforça para produzir lucros repetitivos de 50% ou mais em cada posição. Com uma vida útil média de 3-5 meses, isso permitirá que os investidores dupliquem o dinheiro que eles têm em LEAPS a cada ano. Não recomendamos que os investidores alocem todos os seus fundos para a LEAPS, mas apenas a parte dos seus fundos considerada como capital de risco. Nós tentamos minimizar o risco sempre que possível, mas, como em qualquer forma de investimento, há sempre risco.

A LEAPS Trader esforçará-se para manter uma carteira de 10-15 posições em ciclos de mercado positivos e apenas cinco posições em ciclos de mercado negativos. O tamanho do portfólio variará de US $ 7000 a US $ 12000 por um contrato de cada um. Nenhum investidor é obrigado a entrar em qualquer cargo e só deve inserir aqueles que atraem pessoalmente. Os investidores com uma base de capital maior podem aumentar a quantidade de contratos por posição.

O preço médio de nossas posições LEAP é de apenas US $ 5 por ação, US $ 500 por contrato. Vamos gastar mais ao entrar em posições em ações como o EBAY (US $ 10- $ 12), mas apenas em raras ocasiões.

Idealmente, queremos entrar nas posições da LEAP em uma retração no mercado / estoque. Em alguns casos, entraremos em fugas quando o mercado se recusar a rodar. Ao esperar os ciclos de mercado, isso nos dá um preço mais barato e muitas vezes um ataque mais baixo no LEAPS. Ele também nos dá uma entrada mais segura em termos de risco.

Novas peças normalmente são inseridas a partir dos alvos potenciais em nossa "Lista de Relatos". A Lista de Relatórios conterá de 5 a 20 ações potenciais que estamos interessados ​​em possuir se nosso objetivo de preço for atingido. Cada estoque terá e preço alvo que serve como um gatilho de entrada para o LEAP sugerido. Você sempre saberá antecipadamente quais ações estamos visando, o gatilho de preço de entrada e o LEAP sugerido para essa posição.

Novas peças às vezes são produzidas por eventos de notícias em ações que não estão na Lista de Relatórios. Se ocorrer um evento de notícias que produza uma oportunidade de compra, será destacado no boletim informativo ou por e-mail, se necessário. Mais uma vez, não trocamos LEAPS, mas vejo-os como um investimento em ações de curto prazo de preço reduzido. Como tal, às vezes entramos em posições quando todos os outros perderam interesse no estoque.

Geralmente, a maioria dos nossos investimentos LEAP será em LEAP Calls. Iremos periodicamente entrar em algumas posições no LEAP Puts, mas apenas em raras ocasiões. Se o mercado desenvolver um viés descendente, aumentaremos a proporção de colocações para chamadas, mas a maior parte da nossa ênfase será a escolha de estoque que não negocie o mercado. Em regra, a maioria dos investidores só investir no lado LONGO do mercado. Prefiro esperar pacientemente com a maioria da nossa capital de forma segura à margem em tempos de estresse no mercado, para estar pronto para o próximo salto quando ocorrer.

O plano de jogo é duplicar nossa capital a cada ano e isso requer paciência e restrição em tempos de estresse no mercado e a vontade de entrar em posições em volume quando chegar a hora certa.

LEAPS são opções e, como opções, oferecem várias maneiras de reduzir o risco associado ao investimento. Normalmente, essa gestão de risco vem sob a forma de comprar um curto prazo protetor como seguro contra nossos cargos de longo prazo. Isso limita nosso risco de queda ao mesmo tempo que mantém nosso potencial de vantagem ilimitado.

Em muito poucos casos, podemos vender chamadas cobertas a curto prazo contra os programas LEAPS de longo prazo para reduzir nosso custo na posição de longo prazo. Nós também podemos colocar um touro para reduzir o custo de nossa chamada LEAPS.

Em tempos de estresse de mercado iminente, onde os níveis de resistência e os ciclos de calendário variam, investiremos em índices de curto prazo para lucrar com esses ciclos de mercado e ainda proteger as posições LONGA.

Principalmente, nossa principal tática de prevenção de risco estará comprando uma colocação de curto prazo para limitar o risco em nossa posição de Call de longo prazo. Usando a GE em US $ 36,50 em dezembro, como exemplo, podemos inserir uma posição de LONGO lance de LEAP usando a Linha LEAP de US $ 40 de janeiro de US $ 2,65. Como seguro, poderíamos comprar o março-05 $ 35 Pôr por US $ 0,55 cêntimos. Isso nos daria 100% de proteção contra qualquer queda da GE sob $ 35 de vantagem ilimitada na posição LONGO. O conceito em curto prazo é que precisamos ser rentáveis ​​até o vencimento daquela março colocar ou sair completamente da posição. Isso nos dá um passeio gratuito de três meses para ver se a nossa decisão de entrada estava correta. Caso contrário, escapamos para uma pequena perda. Se estamos certos, então os 55 centavos eram seguros baratos. Geralmente, em um estoque como a GE, onde a volatilidade é muito baixa, não recomendamos um seguro.

Onde o seguro Put será útil é em tempos de volatilidade do mercado onde inserimos um estoque específico em um mergulho e descobrimos mais tarde que não era um mergulho, mas apenas uma pausa antes da próxima perna para baixo. Nesses casos, vamos tomar uma decisão e sair de forma bastante rápida e fechar os dois lados da posição.

Em uma posição em que um evento de notícias causa uma queda súbita, avaliaremos o potencial a longo prazo e, em alguns casos, fechamos o Put para obter lucro, às vezes por mais do que o custo da longa LEAP Call e, em seguida, mantenha a chamada como uma posição quase livre na esperança de uma recuperação a longo prazo. Usando o custo médio de nossas chamadas LEAP em US $ 5,50, uma queda súbita que afeta nosso seguro para US $ 3,50- $ 4,00 nos dá uma redução significativa no custo de nossa Chamada. Podemos vender a colocação e manter a chamada com uma base muito pequena.

Às vezes, uma posição Long LEAP pode ver um aumento repentino do preço devido a um evento de notícias e esse pico pode ser insustentável. Se ainda desejamos ser longos, apesar do potencial de tomada de lucro, podemos vender uma chamada de curto prazo contra nosso LEAP de longo prazo (chamada coberta) para capturar o ponto e depois fechar a chamada de curto prazo quando / se o preço da ação declinar. Isso reduz o custo de nossa posição de longo prazo enquanto mantém essa posição. Caso o preço das ações continue, temos bloqueado um lucro e reduzido qualquer outro risco.

Rolling LEAP Options.

As opções geralmente são vistas como ferramentas para a multidão do "dinheiro rápido". Se um comerciante de opções pode prever corretamente o preço de uma ação dentro de um prazo específico e comprar a opção apropriada, grandes ganhos podem ser feitos em alguns meses. No entanto, se a previsão é errado, a mesma opção pode facilmente expirar sem valor, eliminando o investimento original.

No entanto, as opções também podem ser úteis para investidores de buy-and-hold. Desde 1990, os investidores conseguiram comprar opções com datas de vencimento que variam de nove meses a três anos para o futuro. Essas opções são conhecidas como opções LEAP (Long-Term Equity Anticipation Securities).

No entanto, uma opção LEAP pode ser substituída por outro LEAP com uma expiração posterior. Por exemplo, uma chamada LEAP de dois anos poderia ser realizada por um único ano e depois vendida e substituída por outra opção de dois anos. Isso pode ser feito por muitos anos, independentemente de o preço da garantia subjacente subir ou descer. Fazer das opções uma opção viável para comprar e manter investidores.

A venda de chamadas LEAP mais antigos e a compra de novas dessa maneira são chamadas de Rolling Option Roll, ou às vezes apenas Roll. Um investidor faz pequenos desembolsos de caixa regulares para manter uma grande posição de investimento alavancada por longos períodos.

Rolar uma opção para a frente é barato, porque o investidor está vendendo uma opção similar com características semelhantes, ao mesmo tempo. No entanto, a previsão do custo exato é impossível porque o preço da opção depende de fatores como volatilidade, taxas de juros e dividendos que nunca podem ser precisamente previstos. Usando o spread entre uma opção de dois anos e um ano do título subjacente com o mesmo preço de exercício, é um proxy razoável.

O uso de chamadas LEAP, como qualquer estratégia de substituição de estoque, é mais rentável para títulos com baixa volatilidade, como ETFs de índice ou setor ou financeiros de grande capitalização, e sempre há uma compensação entre a quantidade de caixa inicialmente imposta e o custo de capital para a opção. Uma opção no dinheiro em um estoque de baixa volatilidade ou ETF é geralmente muito barata, enquanto uma opção no dinheiro em um estoque de alta volatilidade será significativamente mais dispendiosa.

Ratia de alavancagem e volatilidade.

Ao longo de períodos de anos, à medida que o título subjacente se valoriza e a opção de compra compõe o patrimônio líquido, a opção perde a maior parte de sua alavancagem e torna-se muito menos volátil. Dados períodos de detenção plurianuais, os resultados do investimento são relativamente previsíveis usando estatísticas e médias.

Observe que um aumento de US $ 1 no título subjacente não resultará imediatamente em um aumento total de US $ 1 no preço da chamada LEAP. Como as opções possuem delta, elas recebem alguma apreciação imediata e, em seguida, acumulam o restante à medida que se aproximam do prazo de validade. Isso também os torna mais adequados para investidores com períodos de espera mais longos.

Os cálculos de fluxo de caixa descontados podem ser utilizados para determinar o custo do capital e a valorização esperada.

O custo anual do roteamento é desconhecido, mas usaremos, como proxy, a diferença de custo entre uma opção de dezembro de 2007 e uma opção de dezembro de 2008 com o mesmo preço de exercício. Poderia subir ou descer no próximo ano, mas ao longo do tempo, é esperado que declinem. O investidor pagará o custo reverso três vezes para ampliar a opção de dois anos para um período de retenção de cinco anos.

Observe que, no exemplo acima, excluímos dividendos. Os titulares de opções não recebem dividendos, mas eles se beneficiam de menores preços de opções para contabilizar os futuros pagamentos de dividendos esperados. Ao calcular os retornos esperados para qualquer LEAP, seja consistente e inclua ou exclua dividendos do custo de capital e da valorização esperada.

The Bottom Line.

As opções de compra de LEAP podem ser compradas e depois roladas por muitos anos, o que permite que o título subjacente continue a ser composto, pois o investidor paga os custos de reversão. Se a opção for profunda em dinheiro e a segurança subjacente tiver baixa volatilidade, o custo do capital será baixo.

As chamadas do LEAP podem dar aos investidores a capacidade de construir carteiras de longo prazo de ações ou ETF's e, assim, controlar investimentos maiores com menos capital. No exemplo acima, um investidor poderia controlar uma carteira de índice de $ 143,810 por um pagamento inicial de US $ 31.600.

Claro, sempre é importante planejar cuidadosamente as compras, as vendas e os futuros custos de encaminhamento, uma vez que sair de um grande investimento alavancado durante uma recessão provavelmente levará a perdas significativas. Apesar do fato de que muitos compradores de opções são hedgers ou especuladores de curto prazo, pode-se argumentar que os investimentos alavancados são apenas apropriados para investidores com horizontes muito longos.