As opções dos gregos não são ações.
São necessárias diferentes habilidades de negociação.
Se você é um comerciante ou um investidor, seu objetivo é ganhar dinheiro. E seu objetivo secundário é fazê-lo com o nível mínimo aceitável de risco.
Uma das principais dificuldades para os novos operadores de opções surge porque eles realmente não entendem como usar opções para atingir seus objetivos financeiros. Claro, todos sabem que comprar algo agora e vendê-lo mais tarde a um preço mais elevado é o caminho para os lucros.
Mas isso não é bom o suficiente para comerciantes de opções porque os preços das opções nem sempre se comportam como esperado.
Por exemplo, os comerciantes de ações experientes nem sempre compram estoque. Às vezes, eles sabem vender curto - esperando lucrar quando o preço da ação declina. Muitos operadores de opções de novatos não consideram o conceito de opções de venda (cobertas para limitar o risco), em vez de comprá-las.
As opções são ferramentas de investimento muito especiais e há muito mais que um comerciante pode fazer do que simplesmente comprar e vender opções individuais. As opções possuem características que não estão disponíveis em outro lugar do universo de investimentos. Por exemplo, existe um conjunto de ferramentas matemáticas (& # 34; os Grego & # 34;) que os comerciantes usam para medir o risco. Se você não entender como é importante, pense nisso:
Se você pode medir o risco (ou seja, ganho ou perda máxima) para uma determinada posição, então você pode. Tradução: os comerciantes podem evitar surpresas desagradáveis ao saber quanto dinheiro pode perder quando ocorrer o pior cenário.
Por exemplo, alguns fatores que os comerciantes de opções usam para avaliar o potencial de risco / recompensa:
Segurando uma posição por um período específico de tempo. Ao contrário do estoque, todas as opções perdem valor à medida que o tempo passa. A carta grega & # 34; Theta & # 34; é usado para descrever como a passagem de um dia afeta o valor de uma opção.
Continuação da mudança de preço. Como um estoque continua a mudar em uma direção, a taxa a que os lucros ou perdas acumulam mudanças. Essa é outra maneira de dizer que a opção Delta não é constante, mas muda. O grego Gamma descreve a taxa na qual o Delta muda.
Hedging with Spreads.
As opções geralmente são usadas em combinação com outras opções (ou seja, compre uma e venda outra). Isso pode parecer confuso, mas a idéia geral é simples: quando você tem uma expectativa para o ativo subjacente, como:
Bullish Bearish Neutral (esperando um mercado limitado) Tornando-se muito mais, ou muito menos, volátil.
Você pode construir posições que ganham dinheiro quando suas expectativas se tornam realidade.
O número de combinações possíveis é grande e você pode encontrar informações sobre uma variedade de estratégias de opções que utilizam spreads. Spreads tem risco limitado e recompensas limitadas. No entanto, em troca de aceitar lucros limitados, a negociação de spread vem com suas próprias recompensas, como uma maior probabilidade de ganhar dinheiro. O investidor um pouco conservador tem uma grande vantagem quando capaz de possuir posições que vêm com um lucro potencial decente - e uma alta probabilidade de ganhar esse lucro. Os comerciantes de ações não têm nada semelhante aos spreads de opções.
A negociação de opções não é uma negociação de ações. Para o comerciante de opções educadas, isso é bom porque as estratégias de opções podem ser projetadas para lucrar com uma grande variedade de resultados do mercado de ações. E isso pode ser realizado com um risco limitado.
Conhecendo a troca de opções.
Muitos comerciantes pensam em uma posição em opções de ações como um substituto de ações que tem uma alavancagem maior e menos capital necessário. Afinal, as opções podem ser usadas para apostar na direção do preço de uma ação, assim como o estoque em si. No entanto, as opções têm características diferentes das ações, e há uma série de opções de terminologia que os operadores devem aprender.
[Existe um equívoco comum de que as opções são confusas e excessivamente complexas, mas isso simplesmente não é o caso. Aproveite o que aprende com este artigo e veja como você pode alavancar as opções para criar um processo mais robusto, tendo em vista o Curso Opções para Iniciantes do Investopedia Academy. ]
Dois tipos de opções são chamadas e colocadas. Quando você compra uma opção de compra, você tem o direito, mas não a obrigação de comprar uma ação no preço de exercício a qualquer momento antes da opção expirar. Quando você compra uma opção de venda, você tem o direito, mas não a obrigação de vender uma ação no preço de exercício a qualquer momento antes da data de validade.
Uma diferença importante entre ações e opções é que as ações oferecem uma pequena participação na empresa, enquanto as opções são apenas contratos que lhe dão o direito de comprar ou vender as ações a um preço específico em uma data específica. É importante lembrar que sempre há dois lados para cada transação de opção: um comprador e um vendedor. Então, para cada compra ou opção de compra comprada, sempre há alguém vendendo.
Quando os indivíduos vendem opções, eles efetivamente criam uma segurança que não existia antes. Isso é conhecido como escrever uma opção e explica uma das principais fontes de opções, uma vez que nem a empresa associada nem as opções trocam opções de problemas. Quando você escreve uma chamada, você pode ser obrigado a vender ações no preço de exercício a qualquer momento antes da data de validade. Quando você escreve uma venda, você pode ser obrigado a comprar ações no preço de exercício a qualquer momento antes do vencimento.
Os estoques de negociação podem ser comparados aos jogos de azar em um cassino, onde você está apostando contra a casa, então, se todos os clientes tiverem uma incrível sorte de sorte, todos poderiam ganhar.
Opções de negociação é mais como apostar em cavalos na pista de corrida. Lá eles usam parimutuel apostas, pelo que cada pessoa aposta contra todas as outras pessoas lá. A trilha simplesmente leva um pequeno corte para fornecer as instalações. Então, as opções de negociação, como a trilha do cavalo, são um jogo de soma zero. A opção o ganho do comprador é a perda do vendedor da opção e vice-versa: qualquer diagrama de pagamento para uma compra de opção deve ser a imagem espelhada do diagrama de pagamento do vendedor.
O preço de uma opção é chamado de premium. O comprador de uma opção não pode perder mais do que o prémio inicial pago pelo contrato, não importa o que aconteça com o título subjacente. Assim, o risco para o comprador nunca é mais do que o valor pago pela opção. O potencial de lucro, por outro lado, é teoricamente ilimitado.
Em troca do prêmio recebido do comprador, o vendedor de uma opção assume o risco de ter que entregar (se uma opção de compra) ou receber a entrega (se uma opção de venda) das ações do estoque. A menos que essa opção seja coberta por outra opção ou posição no estoque subjacente, a perda do vendedor pode ser aberta, o que significa que o vendedor pode perder muito mais do que o prêmio original recebido.
Você deve estar ciente de que existem dois estilos básicos de opções: americano e europeu. Uma opção de estilo americano ou americano pode ser exercida a qualquer momento entre a data de compra e a data de validade. A maioria das opções negociadas em bolsa são de estilo americano e todas as opções de ações são de estilo americano. Uma opção de estilo europeu ou europeu só pode ser exercida na data de validade. Muitas opções de índice são de estilo europeu.
Quando o preço de exercício de uma opção de compra está acima do preço atual do estoque, a chamada está fora do dinheiro; quando o preço de exercício está abaixo do preço do estoque, está no dinheiro. As opções de colocação são exatamente o oposto, sendo fora do dinheiro quando o preço de exercício está abaixo do preço das ações e no dinheiro quando o preço de exercício está acima do preço da ação.
Observe que as opções não estão disponíveis a qualquer preço. As opções de compra de ações geralmente são negociadas com preços de exercício em intervalos de US $ 2,50 até US $ 30 e em intervalos de US $ 5 acima. Além disso, apenas os preços de exercício dentro de um intervalo razoável em torno do preço atual das ações geralmente são negociados. Podem não estar disponíveis opções muito distantes ou fora do dinheiro.
Todas as opções de compra de ações expiram em uma determinada data, chamada de data de validade. Para opções listadas normais, isso pode ser até nove meses a partir da data em que as opções são listadas para negociação. Os contratos de opções de longo prazo, denominados LEAPS, também estão disponíveis em muitas ações, e estas podem ter datas de validade até três anos a partir da data da listagem.
As opções expiram oficialmente no sábado após a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Mas, na prática, isso significa que a opção expira na terceira sexta-feira, já que seu corretor provavelmente não estará disponível no sábado e todas as trocas estão fechadas. Os assentamentos do corretor-a-corretor são feitos realmente no sábado.
Ao contrário das ações de ações, que têm um período de liquidação de três dias, as opções se estabelecem no dia seguinte. Para se liquidar na data de validade (sábado), você deve exercer ou negociar a opção até o final do dia na sexta-feira.
A maioria dos comerciantes de opções usam opções como parte de uma estratégia maior baseada em uma seleção de ações, mas porque as opções de negociação são muito diferentes das ações negociadas, os comerciantes de ações devem ter tempo para entender a terminologia e conceitos de opções antes de negociá-las.
Estoque comercial ou opções
Por que eu nunca troco opções de estoque.
12 de março de 2017 1:27.
"Dinheiro grátis com alguns cliques usando este segredo de Wall Street!" Quem não gostaria disso? É o tipo de coisa frequentemente reivindicada por serviços de troca de opções. Na realidade, não há almoço grátis com opções, e muito risco, o almoço acabou podre. Então, deixe-me explicar por que eu nunca troco opções de ações.
Vamos começar com uma anedota dos meus dias bancários, que ilustra os riscos. Na década de 1990 ('96 ?, '97?) Fui a um jogo internacional de rugby em Londres com alguns amigos - Inglaterra contra alguém ou outro. Uma das pessoas que conheci naquele dia foi um comerciante do meu próprio empregador, a Swiss Bank Corporation, como era conhecido naquela época. Não consigo lembrar seu nome, mas vamos chamá-lo de Bill.
Ele era um personagem de fala rápida e forte. Embora, para ser justo, a bebida pesada de Bill esse dia pode ter sido por um motivo específico. Eu sabia que perdeu cerca de US $ 50 milhões do dinheiro da SBC na semana anterior. De volta aos anos 90, isso foi muito. Certo, ainda é. Mas esta é insignificante em comparação com as dezenas de bilhões perdidos por bancos individuais durante a crise financeira global. Bill perdeu todas essas opções de troca de ações. Isso apesar de ele ser um comerciante profissional altamente treinado, em tempo integral, no banco líder do mercado em seus negócios. Voltarei a Bill mais tarde. Por enquanto, eu só quero que você saiba que mesmo os profissionais ficam queimados por opções de estoque.
Quando se trata de investidores privados - e é o que a OfWealth se preocupa -, as opções de estoque caem no suporte de "coisas a serem evitadas". Isso é junto com outras invenções geniais, como hedge funds de alta taxa e produtos estruturados.
O investimento "normal" - em coisas como ações, títulos e ouro - é complicado o suficiente para a maioria das pessoas. As opções aumentam essa complexidade por uma ordem de grandeza. Não só isso, mas todas as estratégias de opções - mesmo as supostamente de baixo risco - têm riscos substanciais que nem sempre são óbvias. As pessoas que vendem serviços de troca de opções melhoram convenientemente esses aspectos.
Além disso, mesmo o investidor privado especializado - o indivíduo raro que realmente entende esta coisa - é susceptível de sofrer preços ruins. Ah, e é muito trabalho. Você deve monitorar seu portfólio muito mais de perto e trocar muito mais vezes (o que acrescenta custo - em tempo e dinheiro).
Nada disso é dizer que não é possível ganhar dinheiro ou reduzir o risco das opções de negociação. Há certamente um punhado de pessoas talentosas lá fora, que são boas em detectar oportunidades. Talvez você seja um deles, ou obtenha recomendações de alguém. Se o fizer, está bem e desejo-lhe sorte. Mas, no final, a maioria dos investidores privados que negociam opções de ações se tornará perdedor. Você não precisa ser Bill para ser pego.
Vamos dar um passo atrás e ter certeza de que cobrimos o básico. Os derivativos financeiros, como o nome sugere, derivam seu valor de algum outro ativo de investimento subjacente. Uma opção de compra de ações é um tipo de derivativo que deriva seu valor do preço de um estoque subjacente.
Existem dois tipos de opções de compra de ações: opções de "chamada" e opções de "colocar". Eles são definidos da seguinte forma: uma opção de chamada (colocar) é o direito, mas não a obrigação, de comprar (vender) uma ação a um preço fixo antes de uma data fixa no futuro. Esse preço fixo é chamado de "preço de exercício" ou "preço de exercício". A data fixada é o "prazo de validade". O custo de comprar uma opção é chamado de "premium".
Então, por exemplo, digamos que as ações da XYZ Inc. estão negociando hoje em US $ 95. Eu poderia pagar, digamos, US $ 1 para comprar uma opção de compra que me permitiria comprar o estoque em US $ 100 a qualquer momento entre o presente e o 9 de maio. O preço de exercício é de US $ 100 e o prazo de validade é de três meses. Esta é uma aposta - e eu escolho minhas palavras cuidadosamente - que o preço aumentará em um curto período de tempo. Mas se ele não subir o suficiente, eu vou perder todos ou a maioria dos meus $ 1 premium. A opção "expira sem valor".
Meu exemplo é também o que é conhecido como uma opção "fora do dinheiro". Para uma chamada (colocar), isso significa que o preço de exercício está acima (abaixo) do preço de mercado atual do estoque subjacente. Você também pode ter opções "no dinheiro", onde a greve de chamada (colocada) está abaixo (acima) do preço atual das ações. Finalmente, você pode ter opções "no dinheiro", onde o preço de exercício da opção e o preço das ações são os mesmos.
Confuso ainda? Bem, prepare-se. Isso piora ainda mais. (Lembre-se, não estou fazendo isso por diversão. Estou apenas tentando convencê-lo a não ser tentado a negociar opções.)
Em seguida, chegamos aos preços. Talvez a fórmula mais conhecida para avaliar uma opção de estoque é a fórmula Black-Scholes. É nomeado após seus criadores Fisher Black e Myron Scholes e foi publicado em 1973. Black-Scholes foi o que me ensinaram em 1993 durante o programa de treinamento de graduação no S. G. Warburg, um banco de investimento britânico. ("Warburgs" foi comprado pela Swiss Bank Corporation em 1995, que foi fundido com o Union Bank of Switzerland em 1998 para criar o UBS. Surpreendentemente, seu autor sobreviveu aos banhos de sangue de redundância e ficou preso por mais uma década.)
Você está pronto? Veja o que parece quando aplicado ao preço de uma opção de compra (C):
Modelo de precificação Black-Scholes para uma opção de compra.
Percebido? Mole-mole. Certo?
Além disso, existem métodos concorrentes para opções de preços. Um é o "método binomial". Outro é o mais favorecido pelo meu ex-empregador UBS, o banco de investimento. O banco costumava ter um manual de treinamento de opções, conhecido em casa como o "livro de ouro" devido à cor da sua capa. Foi escrito por alguns comerciantes de opções super inteligentes do escritório de Chicago. Por tudo o que sei, eles ainda usam isso. (Eu ainda tenho minha cópia publicada em 1994 e uma atualização de 1999).
Esta é a fórmula alternativa que eles tiveram no livro de ouro:
Valor da chamada = Paridade + Base + Valor da volatilidade - Carregar o custo do preço da opção.
Paridade = preço spot - preço de exercício.
Base = preço a prazo - preço do ponto.
Carry custo do preço da opção = preço da opção x taxa de juros x tempo.
O UBS também teve uma definição alternativa de opções. Vai assim:
Uma opção de chamada é um substituto para uma longa posição de frente com proteção contra desvantagem.
Tem tudo isso também? Tudo claro até agora? Limpo como a lama mais. São apenas massas de jargão técnico que a maioria das pessoas em finanças nem conhece.
Os investidores privados também podem tentar entender os pontos mais finos da física quântica ... por que exatamente Kim Kardashian é famoso ... ou a lógica de como os preços são definidos para os bilhetes de trem na Grã-Bretanha. (Se você esteve lá, você saberá o que quero dizer.) Agora você deveria começar a tirar a foto. As opções são seriamente difíceis de entender. Alternativamente, se tudo isso fosse uma brisa, então você deveria estar trabalhando para um fundo de hedge. Pelo menos você receberá o pagamento bem.
Ainda assim, fica pior. Em seguida, temos que pensar sobre "os gregos" - um conjunto complicado no melhor dos tempos. E não falo sobre os habitantes daquele país pobre, malcriado, encarcerado, deprimido e deprimido, no sul da Europa. Estou falando da série de letras gregas que são usadas para quantificar a sensibilidade dos preços das opções a vários fatores. Então vamos aprender um pouco de grego.
"Delta": a sensibilidade às mudanças no preço do ativo subjacente (uma ação neste caso)
"Gamma": a sensibilidade às mudanças no delta causadas por mudanças no preço do ativo subjacente.
Ou dê outra maneira:
"Gamma": a sensibilidade às mudanças na sensibilidade às mudanças no preço do ativo subjacente causado por mudanças no preço do ativo subjacente.
Consegui? Ou este:
"Vega": a sensibilidade às mudanças na volatilidade do ativo subjacente.
O problema é que, como um preço das ações subiu e desce ao longo de uma linha reta, um preço de opção não expirado segue uma curva (o ângulo da curva é delta). O valor que ele curte também varia em diferentes pontos (que será gamma). E a própria curva move-se para cima e para fora ou para baixo e dentro (é aí que os passos da vega).
Finalmente, no prazo de validade, a curva de preços se transforma em formato de vara de hóquei. Abaixo está um gráfico que ilustra tanto a curva (antes da expiração) quanto a barra de hóquei (no vencimento) para a compensação de uma opção de compra. O preço do estoque subjacente é ao longo da horizontal, o lucro ou a perda está na vertical, eo ponto de inflexão na "vara de hóquei" é o preço de exercício.
Agora vamos voltar para "Bill", nosso amigo comerciante bêbado e meio dos anos 90. Lembra dele? A Bill negociou ações suíças (ações / ações), o que, como você pode imaginar, foi um grande trabalho em um banco de investimento suíço líder. Uma das coisas que o banco fez neste negócio estava "escrevendo" opções de compra para vender aos clientes. Em outras palavras, criando contratos de opções de nada e vendendo por dinheiro. Isso significou assumir o risco de mercado. Assim, os comerciantes protegeriam o risco de movimentos no preço das ações ("delta") possuindo as ações subjacentes, ou futuros de ações (outro, mas mais simples, tipo de derivativo).
Em um determinado dia, o mercado de ações suíço mergulhou pela manhã por algum motivo que eu esqueci (depois de tudo isso foi há mais de duas décadas). Os comerciantes apressaram-se a ajustar a cobertura de delta, porque as opções se moveram ao longo de suas curvas de preço, mudando seus gradientes (o efeito gama). Em outras palavras, eles tiveram que mudar o tamanho da posição de hedge para permanecerem "delta neutral". Por enquanto, tudo bem. Mas, então, o mercado subiu de repente de novo na tarde. Portanto, as mudanças de hedge tiveram que ser revertidas rapidamente. Na turbulência, perderam uma pequena fortuna. As sebes tiveram que ser vendidas baixas e rebatidas mais altas. Oops.
Esse é apenas um exemplo de os profissionais serem pegos. Mas, mesmo sem esse tipo de coisa - tentando ficar coberto em todos os momentos - os investidores privados provavelmente receberão um acordo bruto.
Como diz o livro de ouro da UBS, quando se trata de opções de negociação: "Os fluxos de caixa esperados serão líquidos se a opção for apropriadamente avaliada". Em outras palavras, ao longo do tempo e em muitos negócios, você só ganhará dinheiro se souber exatamente quando as opções são muito caras ou de baixo preço no mercado e, em seguida, trocam em conformidade.
Obviamente, dado as fórmulas de preços que mostrei acima, é difícil para um investidor privado fazer. Mas piora. Mesmo que o levantamento pesado de cálculos de preços seja feito com um modelo de preços on-line prático e insumos perfeitos, não lhe dará um bom preço no mercado.
Considere isto. Se você comprar ou vender opções através do seu corretor, quem pensa que a contraparte é? Quem está a tomar o outro lado do comércio? As chances são disso - sob tudo - é um enorme banco de investimentos, armado com comerciantes profissionais ("Bills") e - especialmente nestes dias - algoritmos de negociação inteligentes. E os intermediários, como seu corretor, também tomarão seus cortes. Quem você acha que está recebendo o preço "certo"? Ou melhor do que certo? Certamente, você não é.
Como Warren Buffett disse uma vez: "Se você jogou poker há meia hora e você ainda não sabe quem é a palhaçada, você é o patsy".
Eu nem mesmo entrou nas armadilhas de estratégias de negociação supostamente de baixo risco, como a venda de chamadas cobertas ou a venda de "renda extra". (Aquele é o "dinheiro secreto e secreto"). Ou os mundos estranhos e maravilhosos da "borboleta", "condor", "estrangular" ou "estrangular". Não, não tem nada a ver com ornitologia, pornografia ou animosidade. Eles são apenas estratégias de negociação que colocam múltiplas opções juntas em um pacote.
Mas espero ter explicado o suficiente, então você sabe por que eu nunca troco opções de ações. Eu recomendo que você também se dirija. No entanto, se você optar por trocar opções, desejo-lhe a melhor sorte.
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Options vs Stocks que é mais rentável.
Assumindo que eu insira um estoque em US $ 100 / share. O estoque subiu 3% ao longo de dois dias, então eu vendo o estoque e coleciono meus lucros. Como isso compararia comigo comprando um contrato de opção de compra para o mesmo estoque e lucrando com a opção por ele subindo 3% e saindo essencialmente no mesmo ponto que o estoque normal? Gostaria de saber se alguém com experiência em opções pode, basicamente, comparar a forma como todas as fases explorariam a rota de opções (entrar no mercado, definir uma parada final, sair do mercado, etc.) e como se compara à simples compra de estoque - para considerar as taxas de negociação, os prémios de opções, outros custos associados a cada abordagem.
qualquer rota que eu tome - estoques ou opções e estou tentando determinar qual é o mais adequado para mim assumindo que as ações eu escolho lucros em qualquer lugar de 3-5%.
Agradeço qualquer esclarecimento.
Há quase 3 anos, escrevi um artigo, Aposta na Apple em 9 a 2, que descreveu uma aposta em que um movimento de 35% no estoque retornou 354% no comércio de opções. O efeito de alavanca funciona em ambos os sentidos, sem movimento, ou uma ligeira mudança para baixo, e a aposta teria sido perdida. Embora eu ache que isso seja divertido, não o chamo de investimento.
Com $ 2- $ 3K, recomendo a comercialização de papel primeiro, e se você entrar em negociações de opção, nenhum comércio deve ser mais de 20% desse dinheiro. Se você tivesse US $ 50.000 em apostas de dinheiro, nenhuma posição sobre 10%.
A primeira coisa que eu aprendi da maneira mais difícil (ao tentar minha mão na negociação de opções reais) é que a liquidez é importante. Portanto, poucas pessoas estão interessadas em negociar as mesmas opções que eu sou que é fácil ficar preso segurando contratos rentáveis até o vencimento, a menos que eu ofereça para vendê-los por muito menos do que valem.
Eu também aprendi que as opções são um tipo de seguro, e ninguém ganha dinheiro (a longo prazo).
Então você pode usar opções para proteger e, assim, evitar perdas, mas também interrompe seus ganhos.
Editar: IMO, opções (no longo prazo) só ganham dinheiro para os corretores, pois você paga uma comissão na compra e na venda. Com o meu corretor, a comissão de opções é maior do que a comissão em ações (ou ETFs).
Primeiro, para mencionar uma coisa - uma análise melhor exige analisar uma série de resultados, não apenas um; atribuindo uma probabilidade em cada um e comparando os valores esperados. Em seguida, moderando a escolha com base na tolerância ao risco.
Mas agora, apenas olhe o resultado ou cenário de 3% e prazo de 2 dias. Vamos assumir que seu capital investido é exatamente $ 1000 (multiplique tudo por 5 por US $ 5.000, etc.).
A. Comprar estoque: o valor passa para 103; seu investimento é de US $ 1030; O retorno líquido é de US $ 30, menos, digamos, comissão de US $ 20 (você deve comparar estes entre corretores, eu uso um que cobra 9,99 mais uma taxa de governo trivial).
B. Compre uma opção de compra em 100 por US $ 0,40 por ação, com um prazo de validade 30 dias (23 de dezembro). Isso é mais complicado. Para avaliar isso, você precisa estimar o movimento do valor de uma chamada 100, $ 0 dentro e fora do dinheiro, 30 dias restantes, ao valor de uma chamada 100, US $ 3 no dinheiro, 28 dias restantes. Esse movimento variará com base na volatilidade do estoque subjacente, um tópico avançado; mas há técnicas para estimar isso, que se tornam fáceis de usar depois de obter o jeito. De qualquer forma, digamos que o movimento esperado do preço da opção neste cenário é de US $ 0,40 a US $ 3,20. Como você comprou 2500 opções de ações por US $ 1000, o ganho seria 2500 vezes 2,8 = 7000.
C. Compre uma opção de compra em 102 por US $ 0,125 por ação, com prazo de validade 30 dias (23 de dezembro). Para avaliar isso, você precisa estimar o movimento do valor de uma chamada 102, US $ 2 do dinheiro, 30 dias restantes, para o valor de uma chamada 102, US $ 1 no dinheiro, 28 dias restantes. Esse movimento variará com base na volatilidade do estoque subjacente, um tópico avançado; mas há técnicas para estimar isso, que se tornam fáceis de usar depois de obter o jeito. De qualquer forma, digamos que o movimento esperado do preço da opção neste cenário é de US $ 0,125 a US $ 1,50. Uma vez que você comprou 8000 opções de compartilhamento por US $ 1000, o ganho seria 8000 vezes 1.375 = 11000.
D. Mesmo coisa, mas começando com uma chamada 98. E. Mesmo coisa, mas começando com uma chamada 101 que expira 60 dias. F.,. Etc. - outras opções escolhas.
Mais uma vez, obter os números corretos para o acima é um tópico avançado, um dos motivos pelos quais as corretoras advertem que as opções são arriscadas (se você fizer a sua matemática errada, pode perder. Mesmo fazendo o direito da matemática, com um mau resultado, perde).
De qualquer forma, você precisa "marcar" quantas opções forem necessárias para encontrar o ponto ideal. Mas de volta ao primeiro parágrafo, você deve então executar toda a análise em um ganho de 2%. Ou 5%. Ou 5% em 4 dias em vez de 2 dias. Faça tantos quantos são frutíferos. Avalie as verossimilhanças. Em seguida, puxe o gatilho e compre.
Experimente estas técnicas na simulação antes de mergulhar! Por favor!
Um último ponto, você não precisa entender como avaliar os movimentos dos preços das opções projetadas se você tiver um software que faça isso por você. Vou discutir esse processo, exceto para mencionar isso.
Obter a ideia geral?
Edit P. S. Eu esqueci de mencionar que os corretores precisam de amor por lidar com opções também. Verifique as taxas de comissão na sua análise também.
Mais perspectiva sobre se a compra do estoque ("longo") ou as opções são melhores. Minha outra resposta deu resultados tentadores para a rota da opção, mesmo que eu fizesse os números; mas, de fato, se você sabe EXATAMENTE quando uma mudança acontecerá, assumindo um mercado de opções "não fino" e de ordem em um estoque, então uma chamada (ou colocada) quase produzirá rendimentos exagerados. Ainda há muitas, muitas capturas (por exemplo, se o movimento acontecer 2 dias a partir de agora e a opção expira em 1), então um pronunciamento universal não pode ser feito de qual é melhor. Considere isso, no entanto, - uma grande quantidade de opções de ações da companhia aérea foram negociadas na semana anterior ao 11/09/2001. Perversamente, os "investidores" (presumivelmente com a presciência dos eventos que aconteceram nos próximos dois dias) poderiam conseguir lucros enormes porque sabiam exatamente quando ocorreu um grande movimento no preço das ações e sabia com certeza qual a direção iria :(
Provavelmente vai ser muito raro que você saiba exatamente quando uma segurança irá mover uma quantidade substancial (3% é substancial) e exatamente quando isso acontecerá, a menos que você troque no conhecimento interno (o que pode levar a uma prisão). AAR, espero que isso forneça alguma perspectiva sobre a magnitude dos resultados acima, e reconhecendo que esse resultado fantástico é bastante improvável :)
Então considere a resposta de Jack acima (o dele e todos são bons). Na corrida LONG - a menos que um tenha um presente de previsão de preços mais inteligente do que o mercado em geral, ou tenha um conhecimento especial - sua observação de seguro é apropriada.
Como já observamos, as opções possuem alavancagem inerente (um multiplicador no lucro ou perda). O montante de "alavancagem" é ditado principalmente por ambas as opções em relação ao preço atual da ação e o tempo restante ao vencimento. As opções são um investimento muito mais difícil do que os estoques, porque eles exigem que você esteja certo na direção e no momento do movimento do preço futuro.
Com um estoque, você pode optar por comprar e manter para sempre (estilo Buffett), e mesmo se você estiver errado por 5 anos, suas perdas não realizadas podem de repente se tornar lucros realizados se as ações finalmente começam a aumentar 6 anos depois. Mas com opções, os lucros e perdas tornam-se muito finais muito rapidamente. Como comerciante de opções profissionais, o único melhor conselho que posso dar aos investidores que jogam as opções pela primeira vez é apenas comprar opções significativamente de ITM (no dinheiro), tanto para chamadas quanto para colocações. Faça uma pesquisa na web em "opções in-the-money" para ver o que as chamadas ou coloca qualificam. Com as opções de ITM, a alavancagem ainda é visivelmente melhor do que comprar / vender as ações de forma direta, mas você tem uma chance muito menor de perder todo seu prêmio. Além disso, ao ser bastante profundo no dinheiro, você reduz o sangramento constante em valor enquanto espera que o movimento esperado aconteça (o mercado se move de lado mais do que as pessoas geralmente esperam).
As opções de Fairly-to-Deep-ITM são aquelas que as opções que os fabricantes de mercado gostam de trocar, porque não oferecem prémios grandes nem "fáceis". E as opções que os criadores de mercado ganham a vida vendendo opções para investidores de varejo e outras pessoas que os querem como você, então conecte os pontos. Ao negociar apenas as opções de ITM até se tornar bastante experiente, você está minimizando suas chances de ser o odor médio (tudo mais igual).
Algumas opções de amadores que os investidores acreditam que benefícios semelhantes poderiam ser obtidos comprando opções de vencimento longo (como LEAPS por 1+ anos) que não são ITM (como ATM ou OTM). O problema aqui é que seu valor de tempo significativo está sangrando lentamente todos os dias, você espera. Com uma opção ITM, seu valor intrínseco não está sangrando. Apenas o valor de tempo relativamente menor da opção está em risco. Assim, minha recomendação inicialmente lida apenas em opções de ITM razoavelmente profundas com expirações de 1-4 meses, dependendo de quão ousado você deseja estar com seu tempo de mudança.
Volatilidade de negociação? Não comercialize ações, opções comerciais.
Em tempos de alta volatilidade, as opções são um complemento incrivelmente valioso para qualquer carteira como parte de uma estratégia prudente de gerenciamento de riscos ou como um comércio especulativo e neutro de direção.
Depois de um comerciante ter conduzido a sua diligência e entrar em uma posição, independentemente de quão certo eles podem ser da direção que um estoque volátil irá assumir, eles estão muito limitados ao refluxo e fluxo do mercado e seus participantes. Um comerciante prudente pode ter uma estratégia de gerenciamento de risco em vigor, como a diversificação do portfólio, uma ordem de stop-loss apertada que traga sua posição, ou um mandato para diminuir a média (ou até) no caso de o estoque fazer um movimento contra eles. No entanto, existem algumas desvantagens importantes para essas estratégias: a diversificação pode absorver uma quantidade preciosa de capital de outras idéias, as ordens de stop-loss podem se desencadear pouco antes de o activo passar da forma como foi antecipado desde o início, e a média de down / up pode assumir um risco excessivo à medida que a posição continua a dar errado. Armados com o conhecimento das opções, os comerciantes podem expandir seu conjunto de ferramentas de gerenciamento de riscos e, posteriormente, aumentar o potencial de retornos em suas posições.
Posições de estoque sintético.
Uma das principais maneiras pelas quais uma opção pode mitigar o risco é através da sua natureza inerentemente alavancada. Um operador de opções astuto pode dar um passo adiante e criar posições sintéticas de estoque longo e curto completamente comprometidas com as opções. Ao longo de uma chamada no dinheiro, e escrevendo um dinheiro no dinheiro, o comerciante de opções pode simular uma posição de estoque longo. Além disso, ao escrever uma opção de venda para contrariar o prémio da opção de compra, o comércio pode ser aberto com pouco ou nenhum custo inicial.
À medida que as ações subjacentes aumentam, a chamada aumenta em valor, e se o estoque subjacente caindo, a colocação curta aumentará em um valor, e assim, o comerciante assumirá perdas de queda, bem como uma posição real de estoque longo. Por outro lado, uma posição de estoque curto sintético seria iniciada quando o comerciante compra uma venda e vende uma chamada curta.
O benefício que uma posição de estoque sintético apresenta em tempos de volatilidade é a capacidade de controlar grandes volumes de ações com pouco ou nenhum vínculo de capital, permitindo que os comerciantes com pequenas contas assumam medidas de diversificação. Além disso, as posições sintéticas oferecem mais flexibilidade para sair da posição através da compra de uma opção contrastante: uma opção de venda para o estoque longo e a opção de compra para as posições de ações curtas, ao contrário de ter que perseguir um mandato de baixa / alta média. Finalmente, o corte sintetizado de uma ação tem o benefício adicional de permitir que o comerciante compartilhe ações curtas e pouco emprestadas, não se preocupe com taxas de empréstimo e não seja afetada pelos pagamentos de dividendos.
As opções também podem ser usadas para proteger uma posição de estoque existente contra um movimento volátil adverso. A estratégia de opções mais simples e mais comumente usada é a colocação de proteção, para uma posição de estoque longo e a chamada protetora para uma posição de estoque curta.
Vamos dar uma olhada em um estoque conhecido por sua volatilidade: Tesla Motors, Inc. (TSLA). Com a negociação de ações em torno da área de US $ 185- $ 187 no início de março de 2018, um comerciante otimista poderia ficar muito tempo nesta posição com a esperança de um balanço rápido para US $ 224 e comprar uma opção de $ 145 de rodada expirando no dia 17 de abril por US $ 8,05 ou US $ 805. O comerciante, portanto, entrará no cargo totalmente consciente da perda máxima que ele pode incorrer neste comércio a partir do dia da compra até a expiração da opção, que seria o prêmio da oferta + a distância da greve da colocação ao preço de entrada.
A Tesla fechou em US $ 193,74 em meados de março, de modo que seria uma perda máxima de US $ 11,79 por ação ou aproximadamente uma perda de 6% por cada posição de 100 ações no valor de US $ 19.374. Dito de outra forma, a partir de agora até 17 de abril, independentemente de quão longe o Tesla caia após o apoio, o comerciante sempre poderá exercer a opção no prazo de validade para vender suas ações ao preço de exercício - mesmo que a Tesla caia em US $ 1 abaixo da greve ou todo o caminho até zero.
Além disso, se um comerciante já experimentou ganhos em uma posição e, à medida que a volatilidade aparece no horizonte, como ocorreu nos dias que antecederam o desvelamento do Modelo D pela Tesla, o comerciante pode usar alguns de seus lucros para bloquear seus ganha comprando a peça protetora. A desvantagem dessa estratégia é que um estoque precisará se mover na direção antecipada, e a opção premium precisará se equilibrar. E se o estoque não fizer tal movimento entre agora e a expiração da opção, as opções de venda podem expirar em zero dólares devido aos estragos da decadência do tempo (theta), sem terem sido exercidos. A fim de combater uma perda potencial de prémio, o comerciante pode simultaneamente escrever uma opção inversa para a colocação ou chamada protegida. Esta estratégia é conhecida como o colar, e pode servir para mitigar o desembolso superior da opção protetora ao custo de colocar um limite em ganhos futuros. No entanto, colares são uma estratégia avançada, além do alcance deste artigo.
Talvez a característica mais vantajosa das opções em uma posição de estoque puro seria a capacidade de empregar estratégias direcionalmente neutras que possam ganhar dinheiro com um estoque, independentemente da forma como ele for. À medida que um momento extremamente imprevisível se aproxima, como um relatório de ganhos, um comerciante de ações é limitado a uma aposta direcional que está à mercê dos mercados. No entanto, um comerciante de opções irá receber esta volatilidade iminente, indo com longas estradas e estrangulamentos. Um straddle é simplesmente a compra de uma opção de compra no dinheiro e uma opção de venda no dinheiro com a mesma greve e data de validade. É uma transação de débito líquido que um comerciante entra, caso esperem um grande movimento em qualquer direção no futuro próximo. Examinando a volatilidade histórica versus a volatilidade implícita (IV) e esperando maior a IV no futuro (como quando se aproxima a data do relatório de ganhos), o comerciante pode entrar na posição de estrondo, sabendo muito bem a perda máxima que podem incorrer é a rede premium pagaram as opções combinadas.
Pelo contrário, se um comerciante assume que os níveis de volatilidade são simplesmente muito altos, as opções são mal-tarifadas e, em seguida, o estoque não se moverá tanto quanto o mercado espera no futuro próximo, eles podem vender straddles ou estrangulamentos, aproveitando do fenômeno conhecido como "IV crush". A neutralidade direcional é talvez a maior arma no arsenal de uma opção de comerciante, e é a base para estratégias mais avançadas, como as borboletas, os condors e o comércio neutro delta. Ao ser direccionalmente ambivalente, o comerciante admitiu que os mercados são aleatórios e posicionou-se para ganhar dinheiro tanto como touro quanto como urso.
As opções oferecem níveis mais baixos de desembolso de capital, uma miríade de estratégias que são orientadas direcionalmente ou são neutras e excelentes propriedades de gerenciamento de risco. Embora não haja nada de errado ao negociar carteiras de ações puras, armando-se com o conhecimento de opções e suas características, um comerciante pode adicionar mais ferramentas em seu arsenal e aumentar suas chances de sucesso em tempos voláteis e dóceis nos mercados.
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Options vs Stocks que é mais rentável.
Assumindo que eu insira um estoque em US $ 100 / share. O estoque subiu 3% ao longo de dois dias, então eu vendo o estoque e coleciono meus lucros. Como isso compararia comigo comprando um contrato de opção de compra para o mesmo estoque e lucrando com a opção por ele subindo 3% e saindo essencialmente no mesmo ponto que o estoque normal? Gostaria de saber se alguém com experiência em opções pode, basicamente, comparar a forma como todas as fases explorariam a rota de opções (entrar no mercado, definir uma parada final, sair do mercado, etc.) e como se compara à simples compra de estoque - para considerar as taxas de negociação, os prémios de opções, outros custos associados a cada abordagem.
qualquer rota que eu tome - estoques ou opções e estou tentando determinar qual é o mais adequado para mim assumindo que as ações eu escolho lucros em qualquer lugar de 3-5%.
Agradeço qualquer esclarecimento.
Há quase 3 anos, escrevi um artigo, Aposta na Apple em 9 a 2, que descreveu uma aposta em que um movimento de 35% no estoque retornou 354% no comércio de opções. O efeito de alavanca funciona em ambos os sentidos, sem movimento, ou uma ligeira mudança para baixo, e a aposta teria sido perdida. Embora eu ache que isso seja divertido, não o chamo de investimento.
Com $ 2- $ 3K, recomendo a comercialização de papel primeiro, e se você entrar em negociações de opção, nenhum comércio deve ser mais de 20% desse dinheiro. Se você tivesse US $ 50.000 em apostas de dinheiro, nenhuma posição sobre 10%.
A primeira coisa que eu aprendi da maneira mais difícil (ao tentar minha mão na negociação de opções reais) é que a liquidez é importante. Portanto, poucas pessoas estão interessadas em negociar as mesmas opções que eu sou que é fácil ficar preso segurando contratos rentáveis até o vencimento, a menos que eu ofereça para vendê-los por muito menos do que valem.
Eu também aprendi que as opções são um tipo de seguro, e ninguém ganha dinheiro (a longo prazo).
Então você pode usar opções para proteger e, assim, evitar perdas, mas também interrompe seus ganhos.
Editar: IMO, opções (no longo prazo) só ganham dinheiro para os corretores, pois você paga uma comissão na compra e na venda. Com o meu corretor, a comissão de opções é maior do que a comissão em ações (ou ETFs).
Primeiro, para mencionar uma coisa - uma análise melhor exige analisar uma série de resultados, não apenas um; atribuindo uma probabilidade em cada um e comparando os valores esperados. Em seguida, moderando a escolha com base na tolerância ao risco.
Mas agora, apenas olhe o resultado ou cenário de 3% e prazo de 2 dias. Vamos assumir que seu capital investido é exatamente $ 1000 (multiplique tudo por 5 por US $ 5.000, etc.).
A. Comprar estoque: o valor passa para 103; seu investimento é de US $ 1030; O retorno líquido é de US $ 30, menos, digamos, comissão de US $ 20 (você deve comparar estes entre corretores, eu uso um que cobra 9,99 mais uma taxa de governo trivial).
B. Compre uma opção de compra em 100 por US $ 0,40 por ação, com um prazo de validade 30 dias (23 de dezembro). Isso é mais complicado. Para avaliar isso, você precisa estimar o movimento do valor de uma chamada 100, $ 0 dentro e fora do dinheiro, 30 dias restantes, ao valor de uma chamada 100, US $ 3 no dinheiro, 28 dias restantes. Esse movimento variará com base na volatilidade do estoque subjacente, um tópico avançado; mas há técnicas para estimar isso, que se tornam fáceis de usar depois de obter o jeito. De qualquer forma, digamos que o movimento esperado do preço da opção neste cenário é de US $ 0,40 a US $ 3,20. Como você comprou 2500 opções de ações por US $ 1000, o ganho seria 2500 vezes 2,8 = 7000.
C. Compre uma opção de compra em 102 por US $ 0,125 por ação, com prazo de validade 30 dias (23 de dezembro). Para avaliar isso, você precisa estimar o movimento do valor de uma chamada 102, US $ 2 do dinheiro, 30 dias restantes, para o valor de uma chamada 102, US $ 1 no dinheiro, 28 dias restantes. Esse movimento variará com base na volatilidade do estoque subjacente, um tópico avançado; mas há técnicas para estimar isso, que se tornam fáceis de usar depois de obter o jeito. De qualquer forma, digamos que o movimento esperado do preço da opção neste cenário é de US $ 0,125 a US $ 1,50. Uma vez que você comprou 8000 opções de compartilhamento por US $ 1000, o ganho seria 8000 vezes 1.375 = 11000.
D. Mesmo coisa, mas começando com uma chamada 98. E. Mesmo coisa, mas começando com uma chamada 101 que expira 60 dias. F.,. Etc. - outras opções escolhas.
Mais uma vez, obter os números corretos para o acima é um tópico avançado, um dos motivos pelos quais as corretoras advertem que as opções são arriscadas (se você fizer a sua matemática errada, pode perder. Mesmo fazendo o direito da matemática, com um mau resultado, perde).
De qualquer forma, você precisa "marcar" quantas opções forem necessárias para encontrar o ponto ideal. Mas de volta ao primeiro parágrafo, você deve então executar toda a análise em um ganho de 2%. Ou 5%. Ou 5% em 4 dias em vez de 2 dias. Faça tantos quantos são frutíferos. Avalie as verossimilhanças. Em seguida, puxe o gatilho e compre.
Experimente estas técnicas na simulação antes de mergulhar! Por favor!
Um último ponto, você não precisa entender como avaliar os movimentos dos preços das opções projetadas se você tiver um software que faça isso por você. Vou discutir esse processo, exceto para mencionar isso.
Obter a ideia geral?
Edit P. S. Eu esqueci de mencionar que os corretores precisam de amor por lidar com opções também. Verifique as taxas de comissão na sua análise também.
Mais perspectiva sobre se a compra do estoque ("longo") ou as opções são melhores. Minha outra resposta deu resultados tentadores para a rota da opção, mesmo que eu fizesse os números; mas, de fato, se você sabe EXATAMENTE quando uma mudança acontecerá, assumindo um mercado de opções "não fino" e de ordem em um estoque, então uma chamada (ou colocada) quase produzirá rendimentos exagerados. Ainda há muitas, muitas capturas (por exemplo, se o movimento acontecer 2 dias a partir de agora e a opção expira em 1), então um pronunciamento universal não pode ser feito de qual é melhor. Considere isso, no entanto, - uma grande quantidade de opções de ações da companhia aérea foram negociadas na semana anterior ao 11/09/2001. Perversamente, os "investidores" (presumivelmente com a presciência dos eventos que aconteceram nos próximos dois dias) poderiam conseguir lucros enormes porque sabiam exatamente quando ocorreu um grande movimento no preço das ações e sabia com certeza qual a direção iria :(
Provavelmente vai ser muito raro que você saiba exatamente quando uma segurança irá mover uma quantidade substancial (3% é substancial) e exatamente quando isso acontecerá, a menos que você troque no conhecimento interno (o que pode levar a uma prisão). AAR, espero que isso forneça alguma perspectiva sobre a magnitude dos resultados acima, e reconhecendo que esse resultado fantástico é bastante improvável :)
Então considere a resposta de Jack acima (o dele e todos são bons). Na corrida LONG - a menos que um tenha um presente de previsão de preços mais inteligente do que o mercado em geral, ou tenha um conhecimento especial - sua observação de seguro é apropriada.
Como já observamos, as opções possuem alavancagem inerente (um multiplicador no lucro ou perda). O montante de "alavancagem" é ditado principalmente por ambas as opções em relação ao preço atual da ação e o tempo restante ao vencimento. As opções são um investimento muito mais difícil do que os estoques, porque eles exigem que você esteja certo na direção e no momento do movimento do preço futuro.
Com um estoque, você pode optar por comprar e manter para sempre (estilo Buffett), e mesmo se você estiver errado por 5 anos, suas perdas não realizadas podem de repente se tornar lucros realizados se as ações finalmente começam a aumentar 6 anos depois. Mas com opções, os lucros e perdas tornam-se muito finais muito rapidamente. Como comerciante de opções profissionais, o único melhor conselho que posso dar aos investidores que jogam as opções pela primeira vez é apenas comprar opções significativamente de ITM (no dinheiro), tanto para chamadas quanto para colocações. Faça uma pesquisa na web em "opções in-the-money" para ver o que as chamadas ou coloca qualificam. Com as opções de ITM, a alavancagem ainda é visivelmente melhor do que comprar / vender as ações de forma direta, mas você tem uma chance muito menor de perder todo seu prêmio. Além disso, ao ser bastante profundo no dinheiro, você reduz o sangramento constante em valor enquanto espera que o movimento esperado aconteça (o mercado se move de lado mais do que as pessoas geralmente esperam).
As opções de Fairly-to-Deep-ITM são aquelas que as opções que os fabricantes de mercado gostam de trocar, porque não oferecem prémios grandes nem "fáceis". E as opções que os criadores de mercado ganham a vida vendendo opções para investidores de varejo e outras pessoas que os querem como você, então conecte os pontos. Ao negociar apenas as opções de ITM até se tornar bastante experiente, você está minimizando suas chances de ser o odor médio (tudo mais igual).
Algumas opções de amadores que os investidores acreditam que benefícios semelhantes poderiam ser obtidos comprando opções de vencimento longo (como LEAPS por 1+ anos) que não são ITM (como ATM ou OTM). O problema aqui é que seu valor de tempo significativo está sangrando lentamente todos os dias, você espera. Com uma opção ITM, seu valor intrínseco não está sangrando. Apenas o valor de tempo relativamente menor da opção está em risco. Assim, minha recomendação inicialmente lida apenas em opções de ITM razoavelmente profundas com expirações de 1-4 meses, dependendo de quão ousado você deseja estar com seu tempo de mudança.
Volatilidade de negociação? Não comercialize ações, opções comerciais.
Em tempos de alta volatilidade, as opções são um complemento incrivelmente valioso para qualquer carteira como parte de uma estratégia prudente de gerenciamento de riscos ou como um comércio especulativo e neutro de direção.
Depois de um comerciante ter conduzido a sua diligência e entrar em uma posição, independentemente de quão certo eles podem ser da direção que um estoque volátil irá assumir, eles estão muito limitados ao refluxo e fluxo do mercado e seus participantes. Um comerciante prudente pode ter uma estratégia de gerenciamento de risco em vigor, como a diversificação do portfólio, uma ordem de stop-loss apertada que traga sua posição, ou um mandato para diminuir a média (ou até) no caso de o estoque fazer um movimento contra eles. No entanto, existem algumas desvantagens importantes para essas estratégias: a diversificação pode absorver uma quantidade preciosa de capital de outras idéias, as ordens de stop-loss podem se desencadear pouco antes de o activo passar da forma como foi antecipado desde o início, e a média de down / up pode assumir um risco excessivo à medida que a posição continua a dar errado. Armados com o conhecimento das opções, os comerciantes podem expandir seu conjunto de ferramentas de gerenciamento de riscos e, posteriormente, aumentar o potencial de retornos em suas posições.
Posições de estoque sintético.
Uma das principais maneiras pelas quais uma opção pode mitigar o risco é através da sua natureza inerentemente alavancada. Um operador de opções astuto pode dar um passo adiante e criar posições sintéticas de estoque longo e curto completamente comprometidas com as opções. Ao longo de uma chamada no dinheiro, e escrevendo um dinheiro no dinheiro, o comerciante de opções pode simular uma posição de estoque longo. Além disso, ao escrever uma opção de venda para contrariar o prémio da opção de compra, o comércio pode ser aberto com pouco ou nenhum custo inicial.
À medida que as ações subjacentes aumentam, a chamada aumenta em valor, e se o estoque subjacente caindo, a colocação curta aumentará em um valor, e assim, o comerciante assumirá perdas de queda, bem como uma posição real de estoque longo. Por outro lado, uma posição de estoque curto sintético seria iniciada quando o comerciante compra uma venda e vende uma chamada curta.
O benefício que uma posição de estoque sintético apresenta em tempos de volatilidade é a capacidade de controlar grandes volumes de ações com pouco ou nenhum vínculo de capital, permitindo que os comerciantes com pequenas contas assumam medidas de diversificação. Além disso, as posições sintéticas oferecem mais flexibilidade para sair da posição através da compra de uma opção contrastante: uma opção de venda para o estoque longo e a opção de compra para as posições de ações curtas, ao contrário de ter que perseguir um mandato de baixa / alta média. Finalmente, o corte sintetizado de uma ação tem o benefício adicional de permitir que o comerciante compartilhe ações curtas e pouco emprestadas, não se preocupe com taxas de empréstimo e não seja afetada pelos pagamentos de dividendos.
As opções também podem ser usadas para proteger uma posição de estoque existente contra um movimento volátil adverso. A estratégia de opções mais simples e mais comumente usada é a colocação de proteção, para uma posição de estoque longo e a chamada protetora para uma posição de estoque curta.
Vamos dar uma olhada em um estoque conhecido por sua volatilidade: Tesla Motors, Inc. (TSLA). Com a negociação de ações em torno da área de US $ 185- $ 187 no início de março de 2018, um comerciante otimista poderia ficar muito tempo nesta posição com a esperança de um balanço rápido para US $ 224 e comprar uma opção de $ 145 de rodada expirando no dia 17 de abril por US $ 8,05 ou US $ 805. O comerciante, portanto, entrará no cargo totalmente consciente da perda máxima que ele pode incorrer neste comércio a partir do dia da compra até a expiração da opção, que seria o prêmio da oferta + a distância da greve da colocação ao preço de entrada.
A Tesla fechou em US $ 193,74 em meados de março, de modo que seria uma perda máxima de US $ 11,79 por ação ou aproximadamente uma perda de 6% por cada posição de 100 ações no valor de US $ 19.374. Dito de outra forma, a partir de agora até 17 de abril, independentemente de quão longe o Tesla caia após o apoio, o comerciante sempre poderá exercer a opção no prazo de validade para vender suas ações ao preço de exercício - mesmo que a Tesla caia em US $ 1 abaixo da greve ou todo o caminho até zero.
Além disso, se um comerciante já experimentou ganhos em uma posição e, à medida que a volatilidade aparece no horizonte, como ocorreu nos dias que antecederam o desvelamento do Modelo D pela Tesla, o comerciante pode usar alguns de seus lucros para bloquear seus ganha comprando a peça protetora. A desvantagem dessa estratégia é que um estoque precisará se mover na direção antecipada, e a opção premium precisará se equilibrar. E se o estoque não fizer tal movimento entre agora e a expiração da opção, as opções de venda podem expirar em zero dólares devido aos estragos da decadência do tempo (theta), sem terem sido exercidos. A fim de combater uma perda potencial de prémio, o comerciante pode simultaneamente escrever uma opção inversa para a colocação ou chamada protegida. Esta estratégia é conhecida como o colar, e pode servir para mitigar o desembolso superior da opção protetora ao custo de colocar um limite em ganhos futuros. No entanto, colares são uma estratégia avançada, além do alcance deste artigo.
Talvez a característica mais vantajosa das opções em uma posição de estoque puro seria a capacidade de empregar estratégias direcionalmente neutras que possam ganhar dinheiro com um estoque, independentemente da forma como ele for. À medida que um momento extremamente imprevisível se aproxima, como um relatório de ganhos, um comerciante de ações é limitado a uma aposta direcional que está à mercê dos mercados. No entanto, um comerciante de opções irá receber esta volatilidade iminente, indo com longas estradas e estrangulamentos. Um straddle é simplesmente a compra de uma opção de compra no dinheiro e uma opção de venda no dinheiro com a mesma greve e data de validade. É uma transação de débito líquido que um comerciante entra, caso esperem um grande movimento em qualquer direção no futuro próximo. Examinando a volatilidade histórica versus a volatilidade implícita (IV) e esperando maior a IV no futuro (como quando se aproxima a data do relatório de ganhos), o comerciante pode entrar na posição de estrondo, sabendo muito bem a perda máxima que podem incorrer é a rede premium pagaram as opções combinadas.
Pelo contrário, se um comerciante assume que os níveis de volatilidade são simplesmente muito altos, as opções são mal-tarifadas e, em seguida, o estoque não se moverá tanto quanto o mercado espera no futuro próximo, eles podem vender straddles ou estrangulamentos, aproveitando do fenômeno conhecido como "IV crush". A neutralidade direcional é talvez a maior arma no arsenal de uma opção de comerciante, e é a base para estratégias mais avançadas, como as borboletas, os condors e o comércio neutro delta. Ao ser direccionalmente ambivalente, o comerciante admitiu que os mercados são aleatórios e posicionou-se para ganhar dinheiro tanto como touro quanto como urso.
As opções oferecem níveis mais baixos de desembolso de capital, uma miríade de estratégias que são orientadas direcionalmente ou são neutras e excelentes propriedades de gerenciamento de risco. Embora não haja nada de errado ao negociar carteiras de ações puras, armando-se com o conhecimento de opções e suas características, um comerciante pode adicionar mais ferramentas em seu arsenal e aumentar suas chances de sucesso em tempos voláteis e dóceis nos mercados.
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